八月中旬起，煉焦煤市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱態(tài)勢(shì)。線上競(jìng)拍波動(dòng)明顯，參與競(jìng)拍的煉焦煤礦掛牌場(chǎng)次眾多，總計(jì)掛牌量數(shù)量可觀，但市場(chǎng)情緒低迷，流拍率較前期大幅增加。

從11日開(kāi)始，平均流拍率上升至33.12%，部分交易日流拍量占比甚至突破 49.93%，接近半數(shù)資源未能成交。價(jià)格層面同樣呈現(xiàn)弱勢(shì)特征，成交價(jià)格漲跌數(shù)量占比分別為 52%、56%，跌勢(shì)略占上風(fēng)，且成交重心較前期明顯下移。這表明市場(chǎng)對(duì)于煉焦煤價(jià)格持續(xù)上漲的預(yù)期已減弱，投機(jī)需求降溫，貿(mào)易商和洗煤廠采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。

從供應(yīng)端來(lái)看，山西等地核查煤礦超產(chǎn)工作持續(xù)深入推進(jìn)，部分煤礦因井下自身問(wèn)題及常態(tài)化檢修減產(chǎn)，使得煤礦產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期。而下游需求端，當(dāng)前鋼廠在利潤(rùn)支撐下生產(chǎn)積極性較高，鐵水產(chǎn)量維持在相對(duì)高位，一定程度上支撐了煉焦煤的需求。但隨著鋼企限產(chǎn)逐步升級(jí)，疊加前期補(bǔ)庫(kù)積極，采購(gòu)積極性較前期下降。焦企受成本支撐和情緒驅(qū)動(dòng)積極推漲焦炭?jī)r(jià)格，但在鋼廠利潤(rùn)逐漸壓縮、限產(chǎn)預(yù)期及終端需求疲軟三重阻力下，焦炭再次提漲面臨較大博弈。在此背景下，焦企對(duì)原料端高價(jià)資源接受度較低，多以剛需采購(gòu)為主。

綜合來(lái)看，八月中旬后，煉焦煤市場(chǎng)“反內(nèi)卷”情緒降溫，在下游鋼廠需求有支撐但面臨限產(chǎn)壓力的情況下，鋼焦博弈加劇，焦煤價(jià)格上漲勢(shì)頭受阻。若后續(xù)鋼廠限產(chǎn)政策進(jìn)一步收緊，焦煤價(jià)格或?qū)⒊袎合滦小：罄m(xù)需重點(diǎn)關(guān)注焦炭提漲落地情況及九月重大活動(dòng)前下游限產(chǎn)的具體實(shí)施情況。