《關于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）1月7日對外公布。作為國家層面首次出臺的促進政府投資基金發(fā)展的重要文件，《指導意見》具體包括哪些內(nèi)容、有什么意義？

政府投資基金就是指各級政府通過預算安排，單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導各類社會資本支持相關產(chǎn)業(yè)和領域發(fā)展及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資基金。

中國人民大學財政金融學院副教授胡波表示，政府出資主要包括三種形式，一種形式是政府直接以預算資金出資到基金里面，第二種出資形式是政府委托一家國有企業(yè)來代持政府的出資，第三種形式是政府把錢以增資的形式注資給一家國有企業(yè)，然后在增資的決策當中，明確這一筆增資專項用于對某個基金的出資。

《指導意見》涵蓋政府投資基金設立、募資、運行、退出全流程，分八部分提出25條具體措施，包括明確基金定位，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資類基金功能，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，發(fā)展壯大長期資本、耐心資本等方面。專家表示，《指導意見》從全流程明確具體舉措，將有助于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展。

胡波表示，政府投資基金是發(fā)揮政府的作用，發(fā)揮財政資金加金融工具的一個組合，用政府的資金發(fā)展去撬動去引領去吸引社會資本更多支持創(chuàng)新，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

發(fā)揮引導帶動作用 壯大耐心資本

這次的《指導意見》專門提到壯大耐心資本的舉措。專家表示，這些舉措將健全多層次金融服務體系，促進以長期資本、耐心資本的形式來支持科技創(chuàng)新。

耐心資本是一種專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標，而更重視長期回報的項目或投資活動，通常不受市場短期波動干擾，是對資本回報有較長期限展望且對風險有較高承受力的資本。

胡波表示，耐心資本關鍵在兩個特征，一個特征是它是一個長期的資本，第二個特征是它應當具備一些風險承擔的能力。

針對壯大耐心資本，《指導意見》提出，合理確定政府投資基金存續(xù)期，發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資。同時，在需要長期布局的領域，可以采取接續(xù)投資方式，確保投資的延續(xù)性。

胡波介紹，要發(fā)展耐心資本，主要還是和創(chuàng)新的內(nèi)在特征有關系。創(chuàng)新的主體是企業(yè)，特別是小企業(yè)在促進科技創(chuàng)新當中有重要的作用。支持創(chuàng)新的資本就需要幫助和伴隨這些創(chuàng)新主體去完成一個創(chuàng)新的過程，所以客觀上需要金融資源的配置，要以長期資本、耐心資本的形式來配置支持科技創(chuàng)新。