近期鎂價止跌企穩(wěn)，鎂作為我國優(yōu)勢資源戰(zhàn)略屬性有望持續(xù)提升。當(dāng)前工廠普遍出現(xiàn)成本倒掛，受成本支撐挺價意愿增強，疊加收儲舉措，我們認為鎂價有望開啟上行通道。當(dāng)前鎂鋁比降至底部0.9左右，有利于鎂合金加速推廣，新能源車、低空經(jīng)濟、人形機器人和固態(tài)儲氫等下游領(lǐng)域前景廣闊。

鎂是我國最具戰(zhàn)略優(yōu)勢的金屬材料之一，戰(zhàn)略地位有望持續(xù)提升。

2024年12月3日，商務(wù)部發(fā)布公告原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項對美國出口，關(guān)鍵金屬資源的出口管制對于維護國家安全和利益具有重要戰(zhàn)略意義。USGS在2022年發(fā)布的《關(guān)鍵礦物清單》和歐盟2020年發(fā)布的《關(guān)鍵礦產(chǎn)清單》都將鎂列入關(guān)鍵礦產(chǎn)之一。中國鎂資源豐富，USGS數(shù)據(jù)顯示2023年中國原鎂產(chǎn)量全球占比超過80%，我們認為鎂資源戰(zhàn)略屬性有望進一步提升。

2024年1-10月中國鎂產(chǎn)品出口量增價跌。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1-10月中國累計出口各類鎂產(chǎn)品38.32萬噸，同比增長15.53%；累計金額10.95億美元，同比下降5.10%。其中，鎂錠累計出口21.95萬噸，同比增長28.14%；鎂合金累計出口8.18萬噸，同比下降7.36%；鎂粉/粒累計出口6.93萬噸，同比增長13.42%；鎂制品累計出口0.43萬噸，同比增長43.3%。除鎂合金出口量下降外，其他鎂產(chǎn)品出口量均同比增長，整體呈現(xiàn)量增價跌的趨勢。

成本支撐疊加供需趨緊有望推動鎂價上行。

根據(jù)尚鎂網(wǎng)，經(jīng)歷前期深度回調(diào)，上周鎂市在1.6萬元/噸關(guān)口止跌企穩(wěn)后，近日穩(wěn)中小幅回升，根據(jù)我們測算，截至2024年12月9日，皮江法單噸原鎂冶煉成本約為1.66萬元/噸，當(dāng)前鎂價工廠普遍已出現(xiàn)成本倒掛，受成本支撐工廠挺價意愿增強，疊加收儲舉措，鎂價再降困難。當(dāng)前鎂鋁比降至底部0.9左右，有利于鎂合金在下游加速推廣。

鎂行業(yè)的原材料主要包括以下幾種?：白云石（MgCO3·CaCO3）?：白云石是一種常見的鎂礦石，主要成分包括碳酸鎂和碳酸鈣，是提取鎂的重要原料之一?。?菱鎂礦（MgCO3）?：菱鎂礦是另一種重要的鎂礦石，主要用于提取鎂?。?光鹵石（MgCl2·KCl·6H2O）?：光鹵石是一種含鎂的鹽類礦物，常用于提取鎂?。?海水、鹽湖水及工業(yè)副產(chǎn)鹵水?：這些資源中也含有鎂元素，可以通過適當(dāng)?shù)墓に囂崛℃V?。