上半年，水泥市場需求繼續(xù)深度下滑，全國累計水泥產(chǎn)量同比降幅仍達(dá)10%，產(chǎn)量為2011年以來同期最低水平，但降幅較一季度有所收窄。結(jié)合數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測的反映市場實(shí)際需求指標(biāo)-水泥出貨率來看，上半年全國水泥需求持續(xù)弱勢，水泥平均出貨率較去年同期下降近1成。需求持續(xù)下滑的主要原因：一是房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整過程中，房地產(chǎn)主要指標(biāo)仍在下降，特別是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積和到位資金持續(xù)大幅下降；二是為化解地方債務(wù)風(fēng)險，重點(diǎn)省市基建項目被叫?；驎壕?，以及資金短缺影響，導(dǎo)致基建端需求延滯；三是極端天氣、雨水洪澇災(zāi)害多發(fā)等因素影響，市場恢復(fù)不佳，需求階段性減弱。

宏觀層面，全國固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長均呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，增速較一季度小幅下降?；A(chǔ)設(shè)施投資中，鐵路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)投資同比保持兩位數(shù)高位增長且增速較一季度加快；道路運(yùn)輸業(yè)投資同比略有下降，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。房地產(chǎn)市場整體延續(xù)弱復(fù)蘇走勢，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅趨穩(wěn)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積、新開工面積和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比均呈現(xiàn)兩位數(shù)下降，其中施工面積降幅較一季度有所擴(kuò)大，新開工面積和企業(yè)到位資金降幅緩慢收窄。

一、全國累計水泥產(chǎn)量同比大幅下降

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年上半年，全國累計水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比下降10%，降幅較1-5月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)，去年同期為增長1.3%，產(chǎn)量為2011年以來最低水平。6月份，全國單月水泥產(chǎn)量1.64億噸，同比下降10.7%，環(huán)比下降8.7%，產(chǎn)量為2010年以來最低水平。

上半年，全國水泥需求持續(xù)弱勢，水泥平均出貨率較去年同期下降近1成。需求持續(xù)下滑的主要原因：一是房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整過程中，房地產(chǎn)主要指標(biāo)仍在下降，特別是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積和到位資金持續(xù)大幅下降；二是為化解地方債務(wù)風(fēng)險，重點(diǎn)省市基建項目被叫停或暫緩，以及資金短缺影響，導(dǎo)致基建端需求延滯；三是極端天氣、雨水洪澇災(zāi)害多發(fā)等因素影響，市場恢復(fù)不佳，需求階段性減弱。

二、固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速緩慢回落

2024年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）24.54萬億元，同比增長3.9%，增速較1-5月下降0.1個百分點(diǎn)，高于去年同期0.1個百分點(diǎn)。從單月投資來看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比增長0.21%。

上半年，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長5.4%，增速較1-5月下降0.3個百分點(diǎn)，低于去年同期1.8個百分點(diǎn)。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資同比增長18.5%，水利管理業(yè)投資同比增長27.4%，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比下降1%。

分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長3.8%，中部地區(qū)投資同比增長4%，西部地區(qū)投資同比增長1%，東北地區(qū)投資同比增長3.4%。

宏觀層面，全國固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長均呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，增速較一季度小幅下降。基礎(chǔ)設(shè)施投資中，鐵路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)投資同比保持兩位數(shù)高位增長且增速較一季度加快；道路運(yùn)輸業(yè)投資同比略有下降，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。

今年以來，各地區(qū)積極推進(jìn)增發(fā)國債項目開工建設(shè)，加快推進(jìn)災(zāi)后恢復(fù)重建項目，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持平穩(wěn)增長。超長期特別國債、專項債等發(fā)行使用為投資增長提供了資金保障。有關(guān)部門統(tǒng)籌用好超長期特別國債、地方政府專項債和中央預(yù)算資金，合理安排發(fā)行、使用進(jìn)度，推動重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項目建設(shè)，為推進(jìn)投資領(lǐng)域提質(zhì)增量提供了必要的資金保障。目前，2023年增發(fā)國債1.5萬個項目已經(jīng)全部開工建設(shè)，基建端仍為水泥需求提供重要支撐。

三、房地產(chǎn)仍處于調(diào)整過程，主要指標(biāo)仍降幅較大

2024年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.25萬億元，同比下降10.1%，降幅與1-5月持平，較去年同期擴(kuò)大2.2個百分點(diǎn)。其中，住宅投資3.99萬億元，同比下降10.4%。

上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積69.68億平方米，同比下降12%；房屋新開工面積3.8億平方米，同比下降23.7%。其中，住宅新開工面積下降23.6%。

上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金5.35萬億元，同比下降22.6%。

房地產(chǎn)市場整體延續(xù)弱復(fù)蘇走勢，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅趨穩(wěn)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積、新開工面積和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比均呈現(xiàn)兩位數(shù)下降，其中施工面積降幅較一季度有所擴(kuò)大，新開工面積和企業(yè)到位資金降幅緩慢收窄。

上半年，房地產(chǎn)市場雖然出現(xiàn)一些積極信號，但市場整體依舊延續(xù)筑底調(diào)整的態(tài)勢?！?17新政”后居民信貸政策迎來史詩級利好，核心一二線城市相繼下調(diào)了首付比例和貸款利率，重點(diǎn)城市出現(xiàn)止跌企穩(wěn)信號，但新開工、竣工雙弱的格局并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，房企投資愈發(fā)謹(jǐn)慎，開發(fā)投資額延續(xù)低位，預(yù)計三季度仍將低位運(yùn)行，不過考量到去年基數(shù)較低，預(yù)期開發(fā)投資額累計降幅也將有止跌回穩(wěn)態(tài)勢。